西南证券：纽威股份（603699）-前三季度业绩同比+8%，中高端市场拓展稳步推进

纽威股份(603699)前三季度业绩同比+8%，汇兑损失影响Q3单季度业绩：2020年前三季度，公司共实现营业收入27.07亿元，同比+22.4%；归母净利润4.01亿元，同比+8.1%；扣非归母净利润3.73亿元，同比+10.9%。其中Q3单季度，实现营业收入10.08亿元，同比+19.6%；归母净利润1.42亿元，同比-7.9%；扣非归母净利润1.39亿元，同比-7.7%。单季度业绩有所下行，主要由于公司海外收入占比高，Q3大额汇兑损失的所致。单季度毛利率有所下滑，汇兑损失使得财务费用上升：2020年前三季度，公司毛利率34.8%，同比-1.0pp。2020年Q3单季度，公司毛利率33.9%，同比-2.6pp。期间费用率方面，前三季度销售费用率8.2%，同比-0.5pp；管理费用率4.2%，与去年同期基本持平；财务费用率1.7%，同比+2.4pp，主要系本期汇兑损失所致；研发费用率3.7%，同比+0.4pp，主要系本期研发投入增加所致。独具特色的中国阀门航母，下游细分行业多、绑定合作国内外高端客户：公司是国内最大的工业阀门制造商和出口商，在美国、荷兰、意大利、新加坡和迪拜均设立子公