天风证券：新宙邦（300037）-收入增长加速，海斯福再上二期

新宙邦(300037)业绩符合预期公司发布2020年三季报，实现收入20.06亿元，同比增长18.19%；实现归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比增长56.21%；其中3季度实现营业收入8.12亿元，同比26.84%；归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长29.34%；业绩符合市场预期。收入增长加速，核心产品均趋势向好公司利润大幅增长，主要由于氟化工和锂电电解液利润大幅增长。氟化工产品占比提升，带动公司毛利率同比增加3.5PCT至39.37%，净利率同比增加4.5PCT至18.85%。其中Q3收入环比增长20.83%，增长加速预计主要是由于电容器化学品旺季需求回升以及锂电电解液销售增长。坏账减值损失环比增加约1700万，人民币升值导致公司财务费用环比增加825万，不考虑该两项影响，公司Q3净利润环比亦将保持明显增长。公司Q3销售费用3240万，同比增加24.8%环比增加33%，预计是由于锂电电解液销量增长，运费增加所致。海斯福再上二期，未来仍将精彩4季度锂电电解液需求旺季，江苏环保整治利好电容器化学品行业集中度提升，我们预计公司4季度仍将保持快速增长。明后年公司惠州三