国金证券：农林牧渔行业研究：保障措施落地催化牛价上涨，看好牧业景气周期

行情回顾： 本周（2026.01.05-2026.01.09）农林牧渔（申万）指数收于3010.28点(周环比+0.98%)，沪深300指数收于4758.92点（周环比+2.79%），深证综指收于2660.05点（周环比+5.10%），上证综指收于4120.43点（周环比+3.82%），科创板收于1475.97点（周环比+9.80%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。 生猪养殖： 元旦前随着消费端的好转，生猪价格底部回升，节后整体处于供需双弱的情况，目前生猪价格底部震荡。本周生猪出栏均重为128.54公斤/头，生猪出栏均重持续下降，在此期间的过程中猪价相对坚挺，主要系12月集团的超量出栏。从供给端角度来看，1月份预计出栏总量环比减少，但是由于元旦后供需双弱以及行业二育入场，预计春节前后生猪价格仍有下探空间。政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年下半年猪价上涨。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优