华金证券：新产业（300832）-剔除激励费用后维持高增速，X8、流水线加速推广

新产业(300832)事件：公司公布2020年三季报，2020前三季度实现营收15.70亿元，同比增长32.30%；归母净利润6.98亿元，同比增长24.63%；扣非归母净利润6.42亿元，同比增长23.27%；经营性现金流6.94亿元，同比增长34.24%。前三季度净利润增速放缓主要因为摊销7328万元激励费用，剔除费用影响的净利润同比增速为37.6%，基本符合市场预期。剔除激励费用因素后Q3业绩保持高增速，常规业务加速恢复：公司常规化学发光业务在Q1受到医院关停的影响后，在Q2、Q3恢复情况良好，保持较快的增速。海外疫情蔓延，但由于罗氏等海外发光巨头陆续加入新冠病毒化学发光免疫检测，竞争加剧，公司Q3海外业务增速较Q2有所下滑。分季度看，公司Q3实现营收6.00亿元，同比增长34.35%；归母净利润2.23亿元，同比增长0.33%；剔除计提的股权激励费用后，Q3净利润同比增长为33.2%，基本符合市场预期。公司传统发光业务在Q4有望进一步加速，海外常规业务开始进入试剂放量期；海外疫情出现大规模反弹，新冠试剂盒业务有望持续提供业绩弹性。设备稳健铺设，X8、4000Plus铺设明显加快