国投证券：开立医疗（300633）-受高基数+行业整顿影响增速短期放缓，扩大市场与研发投入静待花开

开立医疗(300633) 事件：公司发布2024年中报。 根据公司公告，2024上半年公司实现营业收入10.13亿元，同比下降2.94%；归母净利润1.7亿元，同比下降37.53%；扣非归母净利润1.55亿元，同比下降43.27%；毛利率67.43%，同比下降1.55pct；净利率16.84%，同比下降9.33pct。24Q2单季度，公司实现营业收入5.33亿元，同比下降6.48%；归母净利润7038万元，同比下降47.7%；扣非归母净利润6273万元，同比下降57.49%；毛利率65.66%，同比下降3.64pct；净利率13.2%，同比下降10.4pct。 上半年业绩在短期因素影响下暂时承压，公司加大市场与研发投入为长期成长投资。 公司24H1业绩增速暂时承压，主要受两方面影响：一是23H1基数较高；二是由于终端医院采购减少，超声、内镜等的招标量相比去年同期下滑较多，导致公司有关业务收入未能保持正常增长。此外，公司24H1仍保持较高费用投入强度，销售费用率28.37%，同比提升6.18pct，研发费用率20.95%，同比提升4.68pct。公司员工数量在24年上半年增加超过300人