东吴证券：信维通信（300136）-无线充电和5G产品稳步发展，业绩符合预期

信维通信(300136)业绩符合预期。公司此前发布2020年前三季度业绩预告，预计归母净利润区间为7.29-7.59亿元，实际归母净利润落在中值偏上，业绩符合预期。2020年前三季度营收实现较大增长，主要是由于公司积极拓展新的业务机会，主要产品份额增加，公司业务规模不断扩大。公司净利润下滑的主要原因是全球疫情及大客户的部分新产品上市推迟，净利润受到一定影响，但短期大客户新品的延迟对长期经营不构成重大影响。毛利率下降，研发投入持续增加。2020年前三季度公司毛利率为34.42%，同比-4.69pct。研发费用为3.66亿元，同比上升41.98%，主要是公司持续加大研发投入，对新材料、新技术研发投入增加所致。现金流增幅较多，其中经营活动产生的现金流量净额为13.29亿元，同比增长308.74%，主要是公司销售商品收到的现金流入增加所致；投资活动产生的现金流量净额为-4.50亿元，同比增加49.32%，主要由于公司长期资产资本性支出减少；筹资活动产生的现金流量净额为-5.06亿元，同比减少了508.34%，主要系公司降低了贷款规模。拓宽技术护城河，稳步发展多种核心技术产品。公司以核心技术驱动