头豹研究院：2026年中国AI医疗二级市场趋势研判：从纯概念定价到商业化锚定，CR10成交占比69%+揭示龙头主导行情新常态

摘要 当前AI医疗二级市场已走完题材炒作、估值回调、业绩分化三段行情，资金交易高度集中于头部标的，市值分层带来收益、流动性显著分化。 赛道划分为AI硬件影像、医疗信息化、AI药物研发、线上健康管理四大板块，头部企业依托硬件底座、三甲客户与稳定现金流具备更强抗跌属性，中小标的普遍盈利承压、成交冷清。 政策、产业、资金三类事件主导板块行情：院内器械审批、医保付费、医院数字化等政策可催生中长期行情，AI制药补贴仅带来短期脉冲。AI制药产业公告数量更多但多为情绪催化，院内设备采购事件能兑现营收、行情持续性更强。公募持仓锚定AI业绩决定长期走势，北向资金筛选优质标的规避回撤，两融仅放大短期波动。 2024年后市场彻底脱离纯概念定价逻辑，商业化落地、合规资质、现金流成为估值核心锚点，板块行情由龙头主导，中小个股长期流动性持续承压。