华金证券：康龙化成（300759）-实验室龙头企业，Q3延续二季度高增速

康龙化成(300759)投资要点事件：公司公布2020三季报，2020前三季度实现营业收入35.86亿元，同比增长36.5%；归母净利润7.89亿元，同比增长140.28%；扣非归母净利润6.06亿元，同比增长85.34%；经营性现金流净额11.59亿元，同比增长117.55%。公司前三季度业绩符合市场预期。Q3维持高增速，全年业绩有望达新高度：分季度看，公司Q3实现营收13.93亿元，同比增长40.69%；归母净利润3.10亿元，同比增长85.62%；扣非归母净利润2.44亿元，同比增长42.31%。虽然公司客户主要在国外，但运营实体在国内，Q3不受到海外疫情蔓延的影响。随着国内疫情影响消散，公司Q2、Q3年订单交付正常，业绩恢复情况良好。由于海外疫情持续扩散，境外CRO公司业务基本停滞，海外订单转入国内情况持续，将在长期加强公司的利润和口碑。公司Q4业务有望维持高增速，尤其是实验室业务和CMC业务。实验室和CMC业务维持高增速，临床业务受到疫情影响：1）实验室服务方面，Q2、Q3海外疫情持续蔓延，公司承接了很多因海外疫情而转入国内的订单，同时依托于研发技术增强和各板块间业务联动加强