天风证券：海顺新材（300501）-Q3业绩如期高增长，净利率显著提升

海顺新材(300501)公司发布三季度报告，前三季度实现收入4.94亿元，同比增长8.01%，其中，Q1/Q2/Q3分别实现收入1.56/1.71/1.67亿元，同比分别-4.86%/+21.29%/+9.54%，前三季度收入总体稳步增长。前三季度公司实现归母净利润0.79亿元，同比增长51.04%，其中，Q1/Q2/Q3分别实现0.14/0.33/0.31亿元，同比分别-17.75%/+119.12%/+60.29%；实现扣非后归母净利润0.69亿元，同比增长51.18%，其中Q1/Q2/Q3分别实现0.14/0.31/0.24，同比分别-15.46%/+213.96%/24.34%。公司Q3营收、净利润实现大幅增长的原因为：1）公司通过加强对各子公司的协同管理，生产效率提高，成本得到有效控制；2）公司不断开拓新客户，深挖已有客户潜力，提高产品市场份额。毛利率总体稳中有升，净利率继续保持较高水平。盈利能力方面，前三季度公司毛利率33.50%，同比提升1.78pct，其中Q1/Q2/Q3毛利率分别为30.17%/36.84%/33.19%，同比分别变动-0.86pct/+4.40pct