东吴证券：通富微电（002156）-海内外订单需求强劲，业绩创历史新高

通富微电(002156)公告：公司发布2020年第三季度报告，2020年前三季度公司营业收入为74.20亿元，同比增长22.55%，归母净利润为2.62亿元，同比增长1057.95%。2020年Q3公司营业收入为27.50亿元，同比增长11.46%，归母净利润为1.50亿元，同比增长198.88%。投资要点海内外客户订单需求强劲，业绩创历史新高：公司2020年前三季度归母净利润同比大幅扭亏，2020年Q3归母净利润同比增长198.88%，扣非归母净利润环比增长112.95%，业绩创历史新高。主要得益于：经济内循环发力，封测国产替代效应逐步显现，国内客户订单明显增加；国际大客户凭借先进制程优势进一步扩大处理器市场份额，公司高端处理器封测订单需求增长强劲；海外大客户通讯产品需求旺盛，订单饱满，从而带动公司业绩实现高速增长。2020年Q3公司毛利率为15.94%，YOY-0.24pct，费用方面，销售费率为0.48%，YOY-0.07pct，管理费率为2.84%，YOY-0.52pct，研发费率为5.56%，YOY-2.89pct，财务费率为1.72%，YOY-0.75pct，净利率为6.0