东海证券：保隆科技（603197）-公司简评报告：TPMS盈利改善，空气悬架、传感器延续高速增长

保隆科技(603197)投资要点事件：公司发布半年报，2023H1实现营收26.16亿元，同比+27%，归母净利润1.84亿元，同比+194%，扣非净利润1.46亿元，同比+244%；2023Q2实现营收14.30亿元，同比+30%，归母净利润0.91亿元，同比+404%，扣非净利润0.75亿元，同比+989%。TPMS、空气悬架、传感器业务快速增长，保富电子海外实现扭亏为盈。2023H1公司TPMS及配件和工具业务实现营收8.23亿元，同比+26%，保富中国、保富电子海外分别实现营收4.47亿元、4.97亿元，同比+37%、+35%，净利润0.24亿元、0.05亿元，保富电子海外同比扭亏为盈；空气悬架、传感器业务持续放量，2023H1实现营收2.93亿元、2.04亿元，同比+598%、+49%；汽车金属管件、气门嘴及配件业务保持平稳，2023H1实现营收6.92亿元、3.59亿元，同比+5%、+2%。国际物流费用回落、汇兑收益增加，盈利水平改善。公司2023H1毛利率27.78%，同比+0.43pct；2023Q2毛利率27.39%，同比+0.87pct。期间费用方面，2023H1期