国金证券：沪电股份（002463）-Q3整体平稳，汽车板环比恢复贡献增量

沪电股份(002463)业绩简评公司前三季度实现营收55.6亿元，同比+10.9%，归母净利9.6亿元，同比+12.2%，其中扣非后归母净利9.1亿元，同比+12.0%。Q3单季营收20.2亿元，同比和环比+7.1%和+3.6%，归母净利3.7亿元，同比和环比-0.5%和+0.4%，扣非归母净利3.6亿元，同比和环比+0.1%和+2.4%。从盈利能力来看，前三季度毛利率和净利率达到30.7%和17.2%，同比+0.9pct和+0.2pct，其中Q3单季毛利率和净利率达到29.7%和18.3%，同比-1.3pct和-1.4pct，环比-5.3pct和-0.6pct。经营分析Q3基本维稳，汽车板对冲部分通信业务影响。公司Q3无论是营收端还是利润端，整体同比和环比基本保持稳定，其中毛利率和净利率虽同比和环比均下滑，但是仍然处于历史相对较高的水平，可见公司经营情况维持稳定。虽然中美贸易摩擦导致通信板景气度在Q3大幅下滑、公司通信业务也受到较大影响，但因公司汽车业务随着全球汽车行业（特别是国内汽车行业）Q3需求逐渐复苏而环比恢复增长，从而使得公司整体业绩稳中有升。基于此我们认为在通信业务不会再环