天风证券：南极电商（002127）-20Q3业绩环比提速货币化率改善，Q4进入电商销售旺季

南极电商(002127)事件：2020Q3业绩保持快速增长，业绩略超市场预期。2020年前三季度公司实现营收27.72亿元（+4.73%），归母净利7.22亿元（+19.90%），其中扣非归母净利润达到6.62亿元（+17.01%）。其中2020Q3实现营业收入11.46亿元（+13.14%），实现归母净利2.91亿元（+34.90%），其中扣非后净利达到2.61亿元（+27.78%），业绩保持快速增长，略超市场预期。分业务来看：本部主业维持快速增长，时间互联Q3净利润改善明显1）本部：2020年前三季度本部实现营收8.10亿元（+18.99%），归母净利润6.27亿元（+22.60%）；其中Q3本部实现营收3.18亿元（+24.76%），归母净利润2.47亿元（+35.44%），环比Q2增速进一步提升。品牌授权及综合服务业务：2020年前三季度实现收入7.58亿元（+23.62%），其中Q3实现3.03亿元（+30.42%），主业增速环比持续提升。2）时间互联：2020年前三季度实现营收19.63亿元（-0.25%），归母净利9505万元（+4.69%）；其中Q3实现营收8.28亿元