天风证券：浙江医药（600216）-前三季度业绩高速增长，创新药ADC注册临床稳步推进

浙江医药(600216)前三季度归母净利润同比上升72.30%，公司业绩高速增长公司发布三季报，前三季度营收54.30亿元，同比增长2.07%，实现归母净利润6.21亿元，同比增长72.30%，扣非后归母净利润5.55亿元，同比增长92.27%。其中第三季度营收19.01亿元，同比增长9.65%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长143.95%。预计公司业绩大幅增加主要来源于维生素E、维生素A市场价格上涨。前三季度毛利率为42.09%，同比增加1.82pp，净利率为10.88%，同比增加4.41pp。期间费用方面，前三季度销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为9.02亿、2.49亿、3.95亿、3384.65万，占总收入的比例为16.62%、4.58%、7.28%、0.62%，较去年同期-6.21pp、-0.39pp、2.85pp、0.78pp。现金流量净额同比增长119.72%，公司营运效率稳健提升前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.45亿元，同比增长119.72%。经营性现金流净额/营业收入为13.72%，同比增加7.35%。前三季度应收账款周转率为3.80次，同比下降