天风证券：长青股份（002391）-主要原药产品价格走势较弱拖累公司业绩

长青股份(002391)事件长青股份发布2020年三季报，前三季度实现营业收入23.05亿元，同比下降9.82%；实现营业利润2.62亿元，同比下降23.89%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比下降24.60%，扣除非经常性损益后的净利润2.08亿元，同比下降25.16%。按6.60亿股的总股本计算，实现摊薄每股收益0.33元（扣非后为0.31元），每股经营现金流为0.32元。其中第三季度实现营业收入7.03亿元，同比下降12.38%；实现归属于上市公司股东的净利润0.69亿元，同比下降25.28%；单季度EPS0.10元。前三季度原药价格下滑较多拖累业绩，三季度为传统销售淡季公司前三季度销售收入yoy-9.82%，毛利率yoy-2.3pcts至22.7%为历史较低水平，期间费用率基本持平为11.3%（其中销售费用伴随销售额减少相应有所减少，财务费用因利息费用减少而下降较多）。单季度销售收入yoy-12.38%，毛利率yoy-0.4pcts，qoq+3.7pcts，有所改善。今年以来，国内原药价格有所走弱，公司主要产品价格同比亦有较大幅度下跌（前三季度，氟磺胺草醚国内市场价