山西证券：浙江自然（605080）-盈利能力有所承压，2026Q1营收增速转正

浙江自然(605080) 事件描述 公司披露2025年年报及2026Q1季报，2025年，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长2.11%，实现归母净利润1.91亿元，同比增长3.39%，实现扣非归母净利润1.43亿元，同比下降16.45%。2026Q1，公司实现营业收入3.77亿元，同比增长5.75%，实现归母净利润0.72亿元，同比下降25.30%，实现扣非归母净利润0.63亿元，同比下降26.56%。 事件点评 2026Q1营收增速转正，业绩降幅收窄。拆分季度看，2025Q4，公司实现营业收入2.05亿元，同比下降2.99%，实现归母净利润0.09亿元，同比下降59.78%，实现扣非归母净利润0.02亿元，同比下降90.86%。2026Q1，公司实现营业收入3.77亿元，同比增长5.75%，实现归母净利润0.72亿元，同比下降25.30%，实现扣非归母净利润0.63亿元，同比下降26.56%。 2025年充气类产品引领增长，箱包类产品有所承压。公司主要从事充气床垫、保温箱包、头枕坐垫、水上运动等户外用品的研发、设计、生产与销售。子公司越南大自然、柬埔寨美御等海外基地产能持续释放