天风证券：全球AI周报：Oracle财报5000亿美元合同订单指引，全球AI算力景气度再创新高

摘要 重点公司财报AI进展： 甲骨文：剩余履约义务达到4550亿美元，26财年资本支出指引350亿美元。OracleFY26Q1总营收为149亿美元，同比增长12%，略不及一致预期（150亿美元）。剩余履约义务（RPO）为4550亿美元，同比增长359%，大超一致预期（1492亿美元）。公司预计未来几个月中，还将签署多份新的数十亿美元合同，届时剩余履约义务可能将超过5000亿美元。 Adobe：AI-influencedARR突破50亿美元，上调全年指引。第三财季实现营收59.9亿美元，同比增长11%，超出一致预期的59.1亿美元。调整后每股收益5.31美元，高于一致预期的5.18美元。AI-influencedARR突破50亿美元，较2024财年末的35亿美元显著增长；AI-first产品（Firefly、AcrobatAIAssistant、GenStudio等AI原生产品）ARR已突破2.5亿美元，提前达成2025财年末目标。 全球AI动态： 阿里巴巴发布新架构模型Qwen3-Next，推理快10倍、训练成本下降90%。性能方面，Qwen3-Next的指令微调模型在推理与长上下文