爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：茅台加速营销市场化转型，普飞上架i茅台

投资要点：周度跟踪：本周（12.29-01.02）食品饮料行业-2.26%，表现弱于上证指数（+0.13%），在31个申万子行业中排名第30。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：软饮料（+0.55%），其他酒类（-0.24%），肉制品（-0.97%），调味发酵品（-0.98%），烘焙食品（-1.09%），保健品（-1.29%），零食（-1.35%），乳品（-2.13%），啤酒（-2.15%），预加工食品（-2.31%），白酒（-2.79%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为巴比食品（+9.93%）、养元饮品（+8.08%）、紫燕食品（+4.15%）、西麦食品（+3.84%）、好想你（+3.46%）；跌幅前五个股分别为安记食品（-22.57%）、海欣食品（-17.78%）、皇氏集团（-13.53%）、*ST岩石（-13.17%）、得利斯（-6.92%）。贵州茅台：经销商联谊会聚焦市场化转型，普飞上架i茅台落地渠道变革第一步。12月28日，贵州茅台召开2026年全国经销商联谊会，公司将2026年定位为市场化转型提质增效的攻坚突破之年，核心目标是构建供需适配、量价平衡的市场格局。具