申港证券：电子行业研究周报：中芯国际毛利率及产能指标修复，存储资本支出或对位元出货支撑有限

投资摘要： 每周一谈：中芯国际毛利率及产能指标修复存储资本支出或对位元出货支撑有限 中芯国际三季报发布，三季度产能及毛利等指标如期修复。根据中芯国际公告和腾讯科技，中芯国际25Q3实现营收23.82亿美元、环比增长7.8%，超出此前指引。毛利率22.0%、环比上升1.6个百分点，高于此前指引。产能利用率上升至95.8%、环比增长3.3个百分点，25Q3月产能超过100万片。公司三季度出货量、平均单价均实现环比增长，产能利用率提高、产品结构调整，使得毛利率超出指引。公司在25Q1业绩说明会表示，公司厂务年度维修、设备验证中出现的影响公司生产指标的事项预计延续三到五个月，三季度产能及毛利等指标如期修复。公司晶圆收入中，消费电子、工业与汽车、电脑与平板占比环比提高，公司表示，国内客户产品加速在海外市场拓展份额，各类消费电子供应链需求旺盛，使得消费电子季度收入贡献环比提高，手机收入贡献环比有所下降源于客户需求量的季节性调整，AI芯片晶圆代工相关的电脑与平板分类收入贡献环比小幅提高，公司表示产线仍处于供不应求的状态。公司预期国际财务报告准则下的25Q4指引为季度收入环比持平至上升2%，毛利率介于