中银证券：非银金融：公募基金销售行为规范点评-规范销售行为，强化“以投资者为中心”导向

据券商中国，基金业协会就《公开募集证券投资基金销售行为规范》征求行业意见，要求将投资者长期盈亏和基金保有规模作为考核指标重点，全面规范业绩展示、风险揭示及直播营销等行为，强化基金销售机构以投资者为中心的价值取向和服务理念，有助于促进基金销售机构提升基金遴选、投顾服务等综合能力。在行业景气度向好的背景下证券行业长期估值中枢有望提升，建议布局头部券商扩大综合优势与中小券商打造差异化特色化竞争力两条主线。 要点 考核导向强化保有规模与投资者长期回报。《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下称“文件”）要求，绩效考核指标应包括基金销售业务开展情况和投资者盈亏情况，前者应重视保有规模，后者应关注投资者长期盈亏情况，两类指标最短时间区间分别为1年和3年以上中长期为主。文件特别指出，应当加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标，旨在改变此前基金销售“重规模”的现象，通过与投资者利益相绑定，推动基金销售机构提升基金遴选、投顾服务等综合能力，加速向财富管理买方模式转型。 严格规范业绩展示与宣传用语。文件要求，禁止以任何形式承诺收益，充分揭