中山证券：2026年年中电子行业展望：AI产业链新机遇

投资要点： 2026年AI需求超预期，指数表现较好。2025年下半年，AI需求增速逐步提高，全球半导体销售增速从20%左右提高到接近100%。在需求的推动下，A股电子板块盈利在今年一季度继续提高。元器件板块和半导体设备材料板块从AI需求中受益尤为明显。截止2026年6月24日，申万电子板块涨幅72.34%，同期沪深300涨幅6.76%，行业表现强于市场。 下半年有望延续AI主线。展望下半年，AI相关产业景气度有望维持。根据有关机构预测，2026年云计算巨头资本支出有望维持40%以上的增长，实际上半年支出情况还要好于年初预期。下半年英伟达Rubin服务器将会进 行零部件升级，部分细分零部件价值量将会大幅提高，相关企业有望从中受益。存储依然是目前AI服务器性能提升的最大堵点，存储器价格下半年有望维持高位，国产存储巨头陆续上市融资，有望为国产半导体设备材料公司带来新的市场空间。 AI服务器零部件升级。OpenAI和Anthropic收入持续快速增长，下游应用的发展极大的提高了上游云计算厂商资本支出的信心，今年上半年算力需求持续加速释放。下半年英伟达Rubin服务器将会进行大规模升级，由于采用