东莞证券：润本股份（603193）-2025年年报及2026年一季报点评：核心品类向好，业绩稳健增长

润本股份(603193) 投资要点： 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入15.45亿元，同比增长17.19%；实现归母净利润3.15亿元，同比增长4.78%；实现扣非归母净利润2.95亿元，同比增长2.15%。2026年一季度，公司实现营业收入2.67亿元，同比增长11.27%；实现归母净利润0.53亿元，同比增长19.09%；实现扣非归母净利润0.48亿元，同比增长25.14%。 点评： 核心品类支撑增长，驱蚊板块表现亮眼。2025年，公司婴童护理系列产品实现收入8.14亿元，同比增长17.86%，收入占比52.66%，继续作为第一大收入来源；驱蚊系列产品实现收入5.32亿元，同比增长21.13%收入占比33.33%，增长势头较好；精油系列产品实现收入1.40亿元，同比下降11.28%，收入占比11.97%，表现相对承压。2026年一季度，婴童护理系列产品实现收入1.74亿元，同比下降3.06%；驱蚊系列产品实现收入0.67亿元，同比增长55.23%，延续较快增长；精油系列产品实现收入0.13亿元，同比增长13.20%。 毛利率小幅改善，净利