安信证券：松原股份（300893）-年报业绩符合预期，成功转型被动安全集成供应商

松原股份(300893)事件：4月17日，公司发布2022年年报，实现营收9.92亿元，同比增长33.12%；实现归母净利润1.18亿元，同比增长6.09%。气囊和方向盘新业务快速放量，公司业绩表现亮眼：2022Q4公司实现营收2.91亿元，同比增长16.70%，环比增长4.68%；实现归母净利润0.39亿元，同比增长8.68%，环比增长11.01%。公司业绩亮眼，我们认为公司的增长主要来自于：1）汽车安全带新项目逐步进入量产与爬坡阶段，公司近两年汽车安全带业务供货的重磅车型包括五菱宏光MINIEV/星驰/缤果、奇瑞QQ冰淇淋/瑞虎8/艾瑞泽8、吉利熊猫MINI/帝豪/星越L/博越L、长城哈弗H6/坦克/欧拉等，随着这部分项目逐步进入量产与爬坡阶段，公司安全带业务营收稳步增长。2）新业务安全气囊和方向盘的快速放量，2022年是公司完成安全气囊和方向盘业务量产的首个完整年份，配套车型包括第四代帝豪、五菱星驰、五菱MINIEV、奇瑞QQ冰淇淋、合众哪吒V等，全年实现营收1.47亿元（2021年为470万元），占比公司总营收达14.84%。此外，公司积极拓展新能源客户，2022年公司新能源业