国海证券：传媒行业周报：传媒还有机会吗？Z+世代需求与供给带来新增量

投资要点：本周观点更新：在暑假档的带动下以及《中国医生》的上映对院线电影有较大加持，也推动万达电影、横店影视、金逸影视、光线传媒、华谊兄弟、欢喜传媒、猫眼娱乐等院线与内容公司的热度。院线需要头部优质影片的推动进而吸引用户走进电影院。2021年暑假档中，主流献礼影片先行，国漫电影《大头儿子4》《俑之城》也较好满足低幼用户的观看需求。2021年7-8月暑假档合计51部影片（2020年7-8月合计上映113部，主要包含有重映影片，合计不含服务费票房为32.94亿元），2021年7-8月是否超过2020年同期，仍需要看片单情况。2021年伴随《中国医生》（博纳影视）的上映，后续票房仍需要重磅片单加持。传媒互联网板块，由于业绩的波动与不可持续以及C端的不可预估性，带来波段的投资窗口。同时，政策上的反垄断致使头部传媒互联网企业的下跌。但，我们需要看到是供给与需求端的变化是“螺旋向上”还是“直线向下”？政策端的反垄断下中长期看是利于创新，供给端，从音视频的内容供给到线下院线的媒介端供给，从电影剧集综艺、游戏、国漫、图书、网文、音乐等多元内容的供给，带来各年龄层用户的需求。消费电子硬件端以及软件的不断