东吴证券：教育行业21H1业绩前瞻：高教和职教公司预期仍将维持同比高增长

2021年H1，1）高教类公司基本延续了2020年H2的业绩高增表现，内生和外延均保持了不错的增长，内生学额和学费稳定增长，独立学院转设顺利推进，已并购学校陆续并表，盈利能力不断改善，新并购项目持续落地。我们预计大部分港股学校公司仍可实现收入利润同比增速超30%。2）职业教育公司相对于去年H1，在疫情后仍有较为强劲的复苏。中教控股：FY2021H2公司旗下3所独立学院已经全面完成独立学院转设，除了内生继续保持稳定增长外，外延并购方面海经院已经并表。我们预计FY2021H2将继续延续H1的高增速，收入同比增速预计将不低于40%，经调整净利润同比增速不低于50%。希望教育：FY2021H2公司去年收购的英迪大学已经并表，新落地内蒙古大学创业学院，金肯职业技术学院，泰国西那瓦国际大学等项目。预计将于下一个财年全面并表。我们预计FY2021H2将继续延续H1的高增速，收入和经调整净利润同比增速预计将不低于30%。宇华教育：公司于去年收购了湖南涉外经济学院剩余股权，今年开始全部贡献到并表利润中，公司管理层预计过去3年收购的学校目前整体的盈利能力仍有提升的空间。参考wind一致预期，预计公司FY2