国海证券：兴发集团（600141）-2023年业绩承压，新材料项目带来利润增长点年报点评2023

兴发集团(600141) 事件: 2024年4月2日，兴发集团发布2023年报：2023年公司实现营业收入281.05亿元，同比下降7.28%；实现归属于上市公司股东的净利润13.79亿元，同比减少76.44%；加权平均净资产收益率为6.73%，同比下降28.03个百分点。销售毛利率16.17%，同比减少19.44个百分点；销售净利率4.93%，同比减少17.49个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收61.78亿元，同比+13.27%，环比-25.73%；实现归母净利润4.45亿元，同比-52.69%，环比+36.85%；ROE为2.18%，同比减少2.58个百分点，环比增加0.56个百分点。销售毛利率26.89%，同比减少5.40个百分点，环比增加14.28个百分点；销售净利率6.61%，同比减少11.24个百分点，环比增加2.43个百分点。 投资要点: 草甘膦及有机硅等产品价格下降，2023年业绩承压 受宏观经济及市场供需变化影响，公司农化板块及有机硅板块市场景气度明显下行，草甘膦原药、有机硅DMC等产品销售价格出现不同程度下滑，导致板块盈利水平明显下降。2023年公司肥料板块