国金证券：传媒互联网产业行业研究：美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群

本周观点 美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群： 教育：景气略有承压，国内中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，咖啡豆进口量保持高增；但淡季亦有所来临，关注短期波动风险。2）茶饮：略有承压；行业进入相对成熟阶段，头部平台布局早餐寻找增量；补贴力度退坡叠加淡季，关注短期数据波动风险。数据短期存在波动风险，积极关注瑞幸咖啡股价波动带来的机会。 电商：略有承压。受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡；竞争依旧激烈，头部平台布局AI提效。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，我们建议持续关注音乐订阅平台。 虚拟资产&资产交易平台：降息落地，币价短暂反弹后持续波动。关注预测市场赋能交易所。 汽车服务：京东养车全国门店数量已突破3500家。北京单城门店已超200家，广州、上海、成都、武汉、深圳等核心城市门店数量也已突破100家，其中上海超过150家。新能源汽车维修售后市场的发展状况和早期燃油车时代接近，未来需要形成4S店、授权店和第三方维修厂等相对平衡的体系，