东吴证券：蓝天燃气（605368）-分红比例底线提升至70%，安全边际增强

蓝天燃气(605368)关键词：#股息率高投资要点事件：2023年11月16日，公司发布《未来三年股东分红回报规划（2023-2025年）》，2023-2025年度现金分配的股利应满足“每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的百分之七十”的条件。分红比例底线提升至70%，安全边际增强。公司在2022年发布的《未来三年分红回报规划（2022-2024年）》中，根据生产经营和投资计划将分红比例分三种情形，分别为：1）公司处于发展成熟期、无重大投资计划，分红比例不低于80%；2）公司处于发展成熟期、有重大投资计划，分红比例不低于40%；3）公司处于发展成长期/无法区分、有重大投资计划，分红比例不低于30%。本次公告将分红比例底线从30%提升至70%，安全边际增强；按照我们对公司的归母净利润的预测（2023年6.7亿元），2023年公司股息率最低为6.6%（2023/11/16）。拥有长输管道稀缺资产，内生增长稳健。公司拥有4条高压天然气长输管道，与西气东输一线/二线主干线连通，并连接中石化、山西煤层气等气源，全长477.02公里，输气能力25.7亿方；同时