国投证券：航天宏图（688066）-收入短期承压，24年有望恢复增长态势

航天宏图(688066) 事件概述： 4月12日，航天宏图发布《2023年年度报告》。2023年公司实现营业总收入18.19亿元，同比下降-25.98%；归母净利润为-3.74亿元，同比下降241.51%；扣非归母净利润为-4.54亿元，同比下降304.41%。 收入因外部因素呈现波动，24年有望恢复增长态势 收入端，公司2023年收入呈现波动，且波动集中于Q4，公司单Q4实现营收2.32亿元，同比下降78.18%，分业务来看，2023年公司空间基础设施规划与建设收入为1.54亿元（YoY-18.92%）、PIE+行业收入为15.88亿元（YoY-27.44%）、云服务产品线收入为0.77亿元（YoY-1.03%）。各项业务均受到一定程度的影响，主要由于1）公司客户集中在政府、大型国企和特种领域，受宏观经济环境承压以及公司在军采网招投标资质暂停的影响，部分项目的招投标进度推迟；2）部分项目验收时间推迟。考虑到公司招标资质目前已恢复，且下游波动因素逐渐消退，我们认为未来特种领域订单有望逐步恢复；此外，万亿国债资金发放，并重点用于灾后重建、防洪治理、自然灾害应急能力提升、水利等领域，有望提