中泰证券：南方航空（600029）-业绩符合预期，盈利或将重启

南方航空(600029) 投资要点 n南方航空于2024年3月27日发布年报： ？2023年公司实现营业收入1599亿元，同比2022年上升84%；实现归母净亏损42亿元，实现扣非归母净亏损64亿元，较2022年大幅减亏。 ？2023年Q4，公司实现营业收入404亿元，同比2022年Q4上升139%，环比2023年Q3下降15%，实现归母净亏损55亿元；实现扣非归母净亏损63亿元。 n2023年，中国民航运输生产有序恢复，公司着力提升市场核心竞争力，推动经营提质增效，但受国际航线恢复缓慢、淡季需求较弱等影响，公司全年经营仍未扭亏： ？经营方面，机队引进增速较低，供需恢复较快。截至2023年末，公司客机规模891架，同比2022年上升1.37%，全年引进飞机（含货机）37架，退出飞机23架。2023年，公司ASK、RPK同比2022年分别上升106%、142%，为2019年的92%、87%；公司客座率78.09%，同比2022年上升12pct，同比2019年下降5pct。 ？收入方面，客运收入显著上升，货运收入略有下降。2023年公司实现客运收入1393亿元，同比2022年上升123%。