国海证券：云图控股（002539）-点评报告：2023Q1业绩环比大增，一体化布局持续推进

云图控股(002539)事件:2023年4月19日，云图控股发布2023年一季报：2023Q1实现营收56.77亿元，同比+2.89%，环比+2.68%；实现归母净利润3.54亿元，同比-23.96%，环比+87.30%。毛利率12.45%，同比-3.41pct，环比+2.77pct；净利率6.24%，同比-2.27pct，环比+3.00pct。投资要点:复合肥进入需求旺季，一季度业绩环比大增公司2023Q1实现营收56.77亿元，同比+2.89%，环比+2.68%；实现归母净利润3.54亿元，同比-23.96%，环比+87.30%。2023Q1，国内化肥市场进入需求旺季，复合肥价格仍处于高位，但受原材料价格下降影响环比略降；纯碱供需紧平衡，价格同环比增长；由于下游市场需求减弱，黄磷价格大幅下降。据wind数据，2023Q1复合肥均价为3027元/吨，同比+2.01%，环比-0.68%；磷酸一铵均价3276元/吨，同比+5.23%，环比+2.78%；纯碱均价2779元/吨，同比+9.25%，环比+2.32%；黄磷均价29156元/吨，同比-11.70%，环比-8.06%。原材料端，据w