东吴证券：荣盛石化（002493）-2022年年报点评：盈利短期承压，业绩拐点将至

荣盛石化(002493)投资要点事件：2022年，公司实现营业收入2891亿元，同比上升57.9%；归母净利润33亿元，同比下降74.8%；扣非归母净利润20亿元，同比下降84.3%。2022年Q4实现归母净利润-21亿元，同比下降167.8%，环比下降2612.9%；扣非净利润-34亿元，同比下降208.6%，环比下降2047.5%。业绩承压，产品价差缩减&库存积压：产品价差方面，原油价格大幅波动导致公司原材料成本显著上升，产品价差缩小，利润率受到影响。产品库存方面，美元加息引发海外需求下降，叠加国内疫情影响货品的运输和销售，在下游需求尚未完全修复的情况下，2022年聚酯长丝POY、FDY、DTY的平均库存天数分别为29.5、30.4、35.5天，同比增加83.6%、52.8%、38.1%。产品价差缩小和需求量减弱导致公司业绩下滑。溢价近9成引入沙特阿美战投，推动公司资产重估：公司2023年3月27日收盘价为12.91元，沙特阿美以24.3元/股价格收购公司股份，溢价率近9成。同时，双方签署《战略合作协议》，战略有效期为20年，双方未来将在原油供应（沙特阿美向浙石化供应原油48万桶/