东吴证券：容百科技（688005）-2023年一季报点评：Q1业绩符合预期，海外客户进展顺利

容百科技(688005)投资要点2023年Q1公司实现归母净利润3.11亿元，环比下降28.54％，符合市场预期。2023年Q1公司实现营收83.68亿元，同比增加61.91％，环比下降22.83%；归母净利润3.11亿元，同比增长6.29%，环比下降28.54％，扣非归母净利润2.97亿元，同比增长0.32%，环比下降26.72%。盈利能力方面，23Q1毛利率为8.72%，同比下降4.87pct，环比增长0.85pct；归母净利率3.72%，同比下降1.94pct，环比下降0.3pct；23Q1扣非净利率3.55%，同比下降2.18pct，环比下降0.19pct。Q1出货2.6万吨，同比增长50%，2023年预期50%+增长。公司Q1出货2.61万吨，同比增长50%，环比下降15%+，高镍及海外客户需求相对稳定，增速好于行业，我们预计2023年总出货有望达14万吨，维持50%以上增长。产能方面，公司全球化布局加速，现有产能25万吨，其中韩国工厂一期2万吨Q2全部投产，陆续完成主流海外客户认证并实现百吨级出货，23年预计达到数千吨的出货，后续美国欧洲布局规划中。Q1单吨净利1.2万元左