西南证券：医药行业周报：坚定看好医药两大方向

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌4.16%，跑输沪深300指数2.71个百分点，行业涨跌幅排名第26。2023年初以来至今，医药行业上涨0.87%，跑输沪深300指数3.28个百分点，行业涨跌幅排名第15。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为73.96%(-4.89pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为28.96%(-3.42pp)，相对沪深300溢价率为117.96%(-8.07pp)。医药子行业来看，本周医药流通为涨幅最大子行业，涨幅为-0.6%，其次是中药Ⅲ、体外诊断，涨幅分别为-1.8%和-3.0%。年初至今表现最好的子行业是中药Ⅲ，上涨幅度为9.6%。坚定看好创新药及中药板块。创新药板块估值持续修复叠加近期美国通胀超预期回落，创新药边际转暖明显。本周MadrigalPharmaceuticals宣布resmetirom已获FDA的突破性疗法认定，用以治疗带有肝纤维化的非酒精性脂肪性肝炎（NASH）患者，NASH相关题材迎来利好；FDA批准抗体偶联药物（ADC）Polivy（polatuzumabvedotin）与利妥昔单抗加环磷酰胺、多柔比