东吴证券：AI智能汽车7月投资策略：小鹏集团公布世界模型技术图谱，看好智能化

核心结论 6月智能化边际变化总结：全球L4规则框架落地，RoboX主线从技术展示走向商业化验证。政策端，由中国、欧盟、英国、美国、加拿大和日本共同牵头制定的联合国自动驾驶系统全球技术法规正式获批发布，为L3/L4自动驾驶车辆跨区域准入、安全验证和后续规模化部署提供统一框架。产业端，小鹏在CVPR2026公布世界模型技术图谱，理想发布自研AI芯片马赫M100以及具身智能汽车概念，并提出2026Q4对标特斯拉FSDV14，奇瑞与华为引望签署L3/L4深度合作协议。商业化端，曹操出行筹建独立AI事业部并设立首席AI官，Waymo推出 Premier会员体系，小马智行新加坡服务接入Zig并面向公众开放预约。 6月智能化催化：关注特斯拉FSDV14Lite扩量、全球自动驾驶法规落地反馈。特斯拉6月底已开始向部分HW3老车型推送FSDV14Lite，关注存量车队+OTA+模型压缩的商业逻辑能否打通。政策端，联合国全球技术法规获批后，跟踪后续生效、国内L3/L4准入测试衔接。产业端，重点关注小鹏世界模型与GXRobotaxi后续测试运营进展、理想Livis体系技术下放与Q4对标FSDV14的阶段性进