东吴证券：晶科能源（688223）-2023Q1业绩预告点评：23Q1组件量利双升，N型超额收益兑现

晶科能源(688223)投资要点事件：公司发布2023Q1业绩预告，公司预计2023Q1归属于母公司所有者净利润16-17亿元，同比增长299-324%，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润12-13亿元，同比增长299-333%。业绩符合市场预期。2023Q1出货居组件首位、新技术超额收益兑现。公司2023Q1组件出货13GW，同增63%，位居2023Q1组件出货第一，我们测算整体单瓦净利环增2分；其中PERC出货7GW，受益硅料降价+一体化完善，单瓦盈利环增3分，TOPCon出货6GW，溢价约1毛，较P型成本差距压缩至2分，单瓦盈利优势进一步扩大。我们预计2023Q2TOPCon成本继续下降，力争持平PERC，超额收益或达1毛，我们预计Q2总出货16GW+，同增60%+，环增23%+，2023全年出货60-70GW，同增50%+。我们预计TOPCon占比60%+，远高于行业同行；同时美国市场已开始批量通关，我们预计美国占比5-10%，驱动盈利向上提升！TOPCon加速扩产、龙头持续领先。公司TOPCon布局行业领先：产能上，尖山二期11GW电池将在2023Q1满产，采用H