德邦证券：康泰生物（300601）-新冠资产影响当期业绩，看好13价肺炎加速放量

康泰生物(300601)事件：公司发布2022年报和2023年一季报，2022全年实现营收31.6亿元，同比下降13.6%，实现归母净利润-1.3亿元，同比下降110.5%；2022第一季度实现营收7.5亿元，同比下降14.1%，实现归母净利润2.1亿元，同比下降24.9%。常规疫苗销售持续增长，新冠疫苗影响当期利润。2022全年，公司常规疫苗（不含新冠疫苗）实现销售收入29.5亿元，同比增长85.4%，常规苗实现快速增长，22年公司净利润相较21年下降较多，主要系新冠疫苗相关资产计提减值准备致使公司业绩亏损，2023年第一季度公司常规疫苗实现收入7.5亿元，同比增长3.4%。分产品来看，22年公司主要产品四联苗销售收入较上年同期增长54.2%，乙肝疫苗销售收入较上年同期增长26.3%，新产品13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售逐步放量。批签发量方面，2022年公司四联苗共有350.42万济批签发量（同比-18.8%），13价肺炎疫苗共有496.78万剂批签发量（同比+1089.6%），乙肝疫苗共有1921.39万剂批签发量（同比-25.4%）。公司2022年毛利率和净利率分别为84.2%和