东吴证券：南网储能（600995）-2023一季报点评：价值低估，重视新型电力系统稀缺储能资产

南网储能(600995)事件：（1）公司公布2023年一季报，2023年一季度实现营业收入14.09亿元，同比增长7.8%（剔除文山电力置出业务，下同）；实现归母净利润3.80亿元，同比增长19.4%；实现经营活动现金流量净额12.01亿元，同比增长35.0%，主要因2023年是梅州、阳江抽蓄电站全面投产后的首个会计年度，第一季度收入按期回款。当前装机（2022年底）：公司在运抽水蓄能1028万千瓦，市占率22.5%；在运新型储能11.1万千瓦，占比0.9%。截至2022年底，公司在运总装机达1242.1万千瓦，其中抽水蓄能1028万千瓦、新型储能11.1万千瓦、调峰水电203万千瓦。抽水蓄能：根据公司年报，2022年全国抽水蓄能装机容量约4579万千瓦，其中公司抽水蓄能装机1028万千瓦，占比22.5%。新型储能：2022年全国累计新型储能规模达到12.7GW，其中公司在运0.11GW，占比0.9%。未来规划装机：到2025年抽水蓄能投产1388万千瓦，占比22.4%；新型储能投产200万千瓦，占比从2022年0.9%提升至7%。抽水蓄能：《抽水蓄能中长期发展规划》预计到2025年我