国海证券：世纪天鸿（300654）-点评报告：教辅图书主业焕发生机，教育+AI开启第二增长曲线

世纪天鸿(300654)事件:公司公告2023年Q1实现营业收入8478.87万元，yoy+31.54%，归母净利润783.04万元，yoy+18.52%。投资要点:强教研打法获验证，教辅主业焕生机；股权激励计划实施顺利Q1虽为经营淡季但增长可观，奠定全年乐观基调。收入端，2023Q1营收8478.87万元（yoy+31.54%），实现归母净利润783.04万元，（yoy+18.52%），扣非归母净利润660.68万元（yoy+85.82%）。若剔除股份支付费用影响，归母净利润和扣非净利润分别增长65.29%、172.72%。公司2023Q1主业表现优秀，主要原因是“教研能力输出”新举措带来的阶段性成果。在“研销服科一体化”战略指导下：①研发端夯实基础：2023Q1策划出版图书共837本，总字数约2.8亿字，全力打造高考拳头产品《高考总复习优化设计》，并新研发《高中同步学案优化设计》系列秋季产品、以及部分省域专版产品；高考蓝皮书新选题《高考关键能力专项练》也已通过立项，预计今年10月份将与广大师生见面。与外部策划专家建立了稳定的合作基础，引进签约优秀主编；组织进校调研42所，覆盖山东、