国海证券：森麒麟（002984）-一季报点评：归母净利环比大幅增长，轮胎业务产销两旺

森麒麟(002984)事件:2023年4月23日，森麒麟发布一季报，2023Q1实现营业收入16.58亿元，同比+14.53%，环比+7.49%；实现归母净利润2.5亿元，同比+7.33%，环比+80.17%；实现扣非归母净利润2.4亿元，同比+4.33%，环比+164.16%；销售毛利率为22.34%，同比降低0.19pct，环比增加3.99pct；销售净利率为15.09%，同比降低1.02pct，环比增加6.09pct。投资要点:毛利润、投资净收益环比提升，公允价值变动环比下降2023Q1净利润为2.5亿元，环比增加1.11亿元，同比增加0.17亿元；毛利润为3.71亿元，环比增加0.88亿元，同比增加0.45亿元，环比变动大主要是因为原材料综合价格环比下降，营收环比增加；投资净收益为0.21亿元，环比+1.58亿元，同比增加0.04亿元，环比变动大主要是由于2022Q4投资净收益为负，该季度的投资净收益为处置交易性金融资产/负债取得的投资收益所得，不具有可持续性；2023Q1公允价值变动损益为-0.12亿元，环比降低2.44亿元，同比增加0.07亿元，主要系未交割的期货及外汇合约