东吴证券：亿纬锂能（300014）-2023年一季报点评：业绩符合市场预期，盈利水平维持

亿纬锂能(300014)投资要点Q1归母净利同增119%，业绩符合预期：公司Q1营收112亿元，同环比+66%/-7%，归母净利11.4亿元，同环比+119%/+35%，扣非净利6亿元，同环比+41%/+18%，毛利率17%，同环比+3/-1pct，归母净利率10%，同环比+3/+3pct，其中公司本部归母净利10.5亿元，同增195%，此前预告Q1归母净利10.4-11.5亿元，业绩偏预告上限，符合市场预期。Q1动储出货预计10GWh左右、全年出货预计65GWh左右。Q1动力储能电池收入预计90亿+，对应出货10GWh左右，环比略降，其中预计三元2.5GWh左右，铁锂7.5GWh左右，其中三元方形开始贡献出货，储能预计5-6GWh，占比提升至50%+。全年看，我们预计动储收入预计500亿，对应出货65GWh，其中软包10GWh左右，储能35GWh，同增200%+，动力预计25GWh（其中三元方形5GWh，大圆柱3-4GWh，方形铁锂15GWh+）。Q1电池净利率预计4-5%左右、23年盈利水平整体可维持。Q1受碳酸锂跌价影响，公司计提减值1.53亿，整体会计处理审慎。若不考虑减值影响