德邦证券：长城汽车（601633）-2023年预计实现归母净利润70.1亿元，高端化及出口进程加速

长城汽车(601633)投资要点事件：公司发布2023年业绩快报。2023年公司预计实现营收1,734.1亿元，同比+26.3%；归母净利润70.1亿元，同比-15.2%；扣非归母净利润46.8亿元，同比+4.6%。受益于销量增长及单车ASP提升，2023Q4营收同环比均增长。从单季度看，2023Q4公司预计实现营收539.1亿元，同/环比分别+42.4%/+8.8%，营收增长受益于销量及单车ASP的提升。2023Q4公司实现汽车销量36.7万辆，同/环比分别+38.3%/+6.3%；2023Q4单车ASP测算预计约14.7万元，同/环比分别+0.4/+0.3万元，其中坦克高端品牌销售5.8万辆，同/环比分别+67.2%/+25.5%。伴随车型结构持续优化，单车售价及销量持续增长，2023年营业收入预计同比+26.3%，全年单车ASP预计约14.1万元，同比+1.2万元。2023Q4归母净利润环比下滑主要由于年终奖金计提所致，2023年全年归母净利润同比下滑主要受2022年汇率收益影响。2023Q4公司预计实现归母净利润20.1亿元，同/环比分别+1805.4%/-44.6%，环比下滑