国海证券：远兴能源（000683）-点评报告：Q1业绩环比改善明显，阿拉善项目投产在即

远兴能源(000683)事件:2023年4月24日，远兴能源发布一季报，2023Q1实现营业收入25.04亿元，同比-6.5%（调整后），环比-4.9%；实现归母净利润6.52亿元，同比-17.5%，环比+107.1%；实现扣非归母净利润6.53亿元，同比-16.9%；销售毛利率为41.6%，同比+3.3个pct，环比+8.7个pct；销售净利率为31.1%，同比-3.5个pct，环比+16.5个pct。经营活动现金流净额为6.05元，同比-16.8%。投资要点:2023Q1毛利率提升，业绩环比改善明显2023Q1公司归母净利润6.52亿元，环比+3.4亿元，业绩改善明显，主要由于：（1）公司主要原材料煤炭价格下降，叠加纯碱、尿素价格维持高位，纯碱、尿素价差扩大，公司毛利率环比回升，毛利润环比+1.8亿元。据Wind数据，2023Q1秦皇岛动力煤(Q:5500)均价1021元/吨，环比-19%；纯碱均价2543元/吨，天然碱法价差2032元/吨，环比+15%；尿素均价2516元/吨，价差786元/吨，环比+219%；小苏打均价1978元/吨，价差1402元/吨，环比-2%。（2）公司管