东吴证券：科德数控（688305）-2022年报&2023年一季报点评：Q1重回高增长轨道，看好订单充足&盈利能力提升

科德数控(688305)投资要点2023Q1业绩重回高增长轨道，航天军工领域需求旺盛：2022年公司营收3.15亿元（同比+24.4%），归母净利润0.60亿元（同比-17.0%），扣非净利润0.38亿元（同比+45.1%）。其中高端数控机床业务收入达2.76亿元（同比+18%）。公司业绩保持稳定增长态势，主要系公司在航空航天领域做深、做强的基础上，开拓完善其他工业领域，在海外订单、能源、刀具、汽车、高校等领域取得新的进展。Q4单季度营收1.09亿元（同比+17.3%），归母净利润0.27亿元（同比+3.3%），增速略低于市场预期，主要系2022年末因疫情等原因，整机发货及验收受到延迟所致。2023Q1营收0.85亿元（同比+40.4%），归母净利润0.27亿元（同比+257.1%），扣非净利润0.12亿元（同比+206.2%），重回高速增长轨道。公司订单充足：2022年新增订单同比增长30%，下游中航天军工领域需求旺盛。此外公司在海外市场取得突破，出口订单也实现快速增长。扣非归母净利率提升，反应真实盈利能力向好：2022年销售毛利率为42.4%（同比-0.7pct），基本保持稳定；归