国海证券：华鲁恒升（600426）-点评报告：Q1业绩承压，新能源新材料产业持续扩张

华鲁恒升(600426)事件:2023年4月25日，华鲁恒升发布2023年一季报：2023Q1实现营收60.53亿元，同比-25.41%，环比16.35%；实现归母净利润7.82亿元，同比-67.82%，环比+3.52%；实现扣非归母净利润7.76亿元，同比-67.83%，环比-17.14%。毛利率20.18%，同比-18.86pct，环比+1.50pct；净利率12.89%，同比-17.04pct，环比+2.46pct。投资要点:产品价格下降，Q1业绩承压2023Q1，公司实现营收60.53亿元，同比-25.41%，环比16.35%；实现归母净利润7.82亿元，同比-67.82%，环比+3.52%。其中，肥料销量74.33万吨，同比+18.59%，环比-3.83%，营收14.33亿元，同比+20.52%，环比-2.12%；有机胺销量12.08万吨，同比-6.72%，环比+4.32%，营收6.93亿元，同比-66.31%，环比-35.17%；醋酸及衍生品销量15.02万吨，同比+13.36%，环比+8.84%，营收4.10亿元，同比-32.22%，环比+1.23%；新材料相关产品销量4