华安证券：润丰股份（301035）-深耕农药领域二十年，推进中国品牌全球化

润丰股份(301035)主要观点：深耕农药领域二十年，致力于成为全球领先的作物保护公司公司是中国领先的跨国作物保护公司，在济南设立全球营运中心，在山东济南和山东潍坊设立专业的研发团队及研发中心，在山东潍坊、青岛、宁夏平罗、南美阿根廷、西班牙五处投资建设制造基地。截至2022年底，公司已经拥有80家海外子公司，在全球80多个国家和地区开展业务，并连续多年在“中国农药出口前20强”中蝉联第1，在2021年“全球农化企业TOP20榜单”中位列第11位，荣登2022年中国农药销售百强榜前三。农药市场需求刚性规模稳步增长，利润分配向制剂销售端倾斜根据AgbioInvestor统计数据，2021年全球植物保护产品用于农业领域的市场规模为658亿美元，自2016年来年均复合增长率为3.3%，主要由于欧美等国家对植物保护产品环保要求提升，导致低端产品用量已呈现出逐步减少的趋势。根据AgbioInvestor预测，未来五年预计植物保护产品市场的年均复合增长率将达到2.2%，在新型产品的发现、新技术在新兴市场不断应用、先进且符合环保要求的产品对旧产品的替代等因素影响下，预计植物保护产品行业整体市场价值将不