东海证券：保隆科技（603197）-公司简评报告：空气悬架新星，业绩弹性逐步释放

保隆科技(603197)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年实现营收47.78亿元，同比+22.58%，归母净利润2.14亿元，同比-20.22%；2023Q1实现营收11.87亿元，同比+22.95%，归母净利润0.93亿元，同比+109.58%。空气悬架、传感器业务收入增长迅速。2022年公司TPMS及配件和工具业务实现营收14.76亿元，同比+10.85%；汽车金属管件业务实现营收13.39亿元，同比+15.01%；气门嘴及配件业务实现营收7.16亿元，同比+4.04%；传感器业务实现营收3.66亿元，同比+101.38%；空气悬架业务实现营收3.80亿元，同比+368.39%。毛利率整体平稳，2023Q1期间费用率同比改善。2022年公司毛利率为28.00%，同比+0.59pct，其中气门嘴及配件、汽车金属管件、TPMS及配件和工具、传感器、空气悬架业务毛利率分别同比-3.88pct、+4.92pct、-0.01pct、+2.94pct、-10.84pct；2023Q1毛利率为28.24%，同比-0.04pct。期间费用方面，2022年期间费用率为