东吴证券：中国石化（600028）-2023年一季报点评：境内成品油需求高速回弹，稳油增气盈利持续稳定

中国石化(600028)投资要点事件：2023Q1，公司实现营业收入7913.31亿元，同比增长3%，环比下降9%；归母净利润201.02亿元，同比下降12%，环比上升108%；扣非归母净利润197.16亿元，同比下降13%，环比上升1040%；毛利率15.84%，同比上升3.41pct；净利率2.89%，同比下降0.54pct。原油价格宽幅振荡，境内成品油需求高速回弹。2023Q1国际原油价格宽幅震荡，布油均价为82.10美元/桶，环比下降7%，境内成品油需求快速反弹，公司充分发挥产销一体化及营销网络优势，推进非油业务快速提升，2023Q1公司实现营销及分销板块息税前利润84.75亿元，成品油总销量5616万吨，同比增加10.1%。拓展效益建产规模，稳油增气降本成果显著。公司不断推进高质量勘探，拓展规模及成本优势。勘探方面，公司在顺北、川北、济阳坳陷等地取得重要突破；开发方面，公司加快推进顺北、塔河等原油产能以及川西、川东南等天然气产能建设，提升全产业链盈利水平。2023Q1，公司勘探及开发板块实现息税前利润133.57亿元，油气当量产量1.246亿桶，同比增长2.6%，其中天然气产