天风证券：半导体设备行业报告：缺芯加速国产替代，半导体设备迎来上升周期

半导体设备行业价值量高，地位至关重要。半导体设备行业为晶圆制造和封装测试行业的上游，技术壁垒后，价值量高，半导体设备投资往往占到总投资的75%-80%，受益于下游行业的发展。中美脱钩，半导体设备国产化必要性高，行业投资力度加大。半导体作为一个全球化的产业链，全球分工明确，国内承担的更多是成熟制程的制造环节以及封测环节，在上游的芯片设计以及半导体设备制造相对欠缺。中美脱钩以后，美国封锁中国半导体产业，打造国内半导体全产业链至关重要，近年来半导体制造设备销售额强劲增长，半导体产业链有望向中国转移，2020年中国大陆首次成为全球最大的半导体设备市场，销售额同比增长39％，达到187.2亿美元。汽车芯片需求增长，推动晶圆厂加大资本开支，提振半导体设备需求。2020Q4开始，汽车芯片持续缺货，晶圆厂汽车芯片产线产能不足，纷纷加大资本开支扩大产能。根据statista数据，2021年全球半导体行业资本开支有望突破1250亿美元，增速14.6%。其中国内三大晶圆厂中芯国际、华虹半导体、晶合集成2021年预计合计资本开支480亿元左右，同比增长11.22%，在20年高基数的前提下再创历史新高。下游蓬勃