国信证券：税友股份（603171）-B端业务稳健增长，税务合规打开新空间

税友股份(603171) 核心观点 23年公司整体业绩承压，一季度逐步复苏。公司发布2023年报和2024一季报，全年实现营收18.29亿元（+7.71%），归母净利润0.83亿元（-42.05%），扣非归母净利润0.61亿元（-40.17%）。单Q4来看，公司收入6.33亿元（+2.32%），归母净利润-0.20亿元（-138.34%），扣非归母净利润-0.25亿元（-161.32%）。24Q1来看，公司实现收入3.63亿元（+9.66%），归母净利润0.33亿元（+2.40%），扣非归母净利润0.27亿元（+13.14%）。 B端业务进步明显，利润高增长。截止23年底，B端数智财税云SaaS业务收入10.85亿元（+13.84%），毛利率提升至73.86%，实现净利润2.45亿元（+37.37%）。对于中小企业客群，“亿企财税”平台实现ARR5.3亿元（+8%），客群活跃用户110万户，付费用户58万户，其中订阅费大于1980元（含）的高价值用户6.1万户，较年初增长77.3%。对于财税代理客群，“亿企代账”SaaS平台实现ARR5.2亿元（+24%），客群活跃用户710万户，其中